近年來電梯行業(yè)處于快速增長期，中國電梯銷售量從2006年的16.8萬臺增長到2015年的76萬臺，年復合增長率達到19.5%。由于城鎮(zhèn)化、保障房，更新改造等多樣化需求抵消了房地產投資短期下滑對電梯需求帶來的負面影響，電梯行業(yè)即使在房地產需求和投資萎靡時，仍舊可以保持良好增長勢頭。

中國電梯還是以外資品牌為主，但本土民族品牌企業(yè)的競爭力正不斷提升，目前市場份額占比已經達到46%，未來憑借本政策扶持和性價比優(yōu)勢，市場份額有望不斷擴大。

電梯企業(yè)受益城鎮(zhèn)化進程，其經營狀況和行業(yè)基本面一直保持著快速穩(wěn)定的發(fā)展，和專用設備行業(yè)比較具有以下優(yōu)勢：

1) 盈利水平好：截至2016Q3，電梯板塊5家上市公司綜合凈利率為14.35%以上，好于專用設備行業(yè)均值2.43%;凈資產收益率為13.20%，也遠好于專用設備行業(yè)均值1.16%。

2) 現(xiàn)金流充沛：截至2016Q3，電梯板塊“經營現(xiàn)金凈流量/營業(yè)收入”綜合值為10.92%，遠高于機械行業(yè)均值1.16%;5家上市公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額共44.63億元。

3) 估值低位：截至2016Q4，電梯板塊動態(tài)市盈率基本在20倍左右，遠低于專用設備機械行業(yè)平均水平(417.6倍)。

近兩年，受宏觀經濟增長放緩和地產調控政策影響，電梯銷量略微下滑。浙商證券認為電梯行業(yè)的業(yè)績將保持高位平穩(wěn)增長，主要因為：1)電梯行業(yè)保有量還遠未飽和，未來會有新梯需求穩(wěn)定;2)電梯配比率不斷提高;3)舊梯改造及舊樓加裝電梯需求逐步釋放;4)電梯安裝維保業(yè)務快速發(fā)展，成為“新藍?！?5)國家加大基礎設施建設投入，基礎設施建設拉動需求;6)一帶一路帶來了廣闊的海外市場機遇。

浙商證券建議，電梯行業(yè)上市公司基本面優(yōu)勢突出，在目前市場風險偏好低迷的環(huán)境下，電梯板塊投資價值逐步凸顯。行業(yè)具有多個增長點，存量與增量并進，未來發(fā)展動力強勁。

電梯概念股：上海機電、廣日股份、康力電梯。